Фонд спасения Binance: не все так однозначно.
Фонд в миллиард долларов может стать жизненно важным для криптоотрасли, поскольку компании борются с последствиями краха FTX. Но, по мнению экспертов-юристов, возникают вопросы о чрезмерном влиянии Binance и нарушении антимонопольного законодательства.
На прошлой неделе крупнейшая в мире криптовалютная биржа Binance официально представила «фонд восстановления отрасли» в размере 1 миллиарда долларов, призванный помочь сдержать ущерб, нанесенный отрасли впечатляющим крахом FTX.
Несколькими неделями ранее генеральный директор Binance
Чанпэн Чжао сыграл ключевую роль в событиях, которые привели к этому краху.
Чжао написал в твите 6 ноября, что Binance начнет распродавать свои активы в FTT, токене FTX, и это вызвало кризис ликвидности, который показал, что бизнес, которым управляет
Сэм Бэнкман-Фрид, представляет собой не что иное, как карточный домик.
Хотя сам Чжао отвергает «теории заговора» о том, что он организовал крах FTX и его дочерней торговой фирмы Alameda Research, ирония в том, что Binance в одном и том же месяце играла роль и предвестника гибели, и спасителя, и это не ускользнуло от внимания наблюдателей.
«Вы как бы даете одной рукой и забираете другой», — сказал Хаген Рук, партнер юридической фирмы Reed Smith.
Более чем когда-либо экстраординарная последовательность событий делает Binance главным консолидатором в криптоиндустрии — и у многих есть явное чувство облегчения от приверженности компании этой роли.
Кризис FTX затронул десятки, если не сотни криптобизнесов. Некоторые одолжили деньги компании, у многих средства застряли на бирже, а другие инвестировали в империю Бэнкмана-Фрида. Чрезвычайный фонд Binance, в который также вошли взносы от Jump Crypto, Polygon Ventures, Aptos Labs, Animoca Brands, GSR, Kronos и Brooker Group, обещает поддержку инновационных и жизнеспособных проектов, которые сталкиваются с проблемами ликвидности, связанными с FTX.
По состоянию на прошлую неделю в фонд уже поступило 150 заявок на помощь.
«Хотя наш стартап Nym, поддерживаемый Binance, не подвергался воздействию мошенников из FTX и Alameda, мы рады видеть, что этот фонд восстановления от Binance помогает нуждающимся, — сказал Гарри Халпин, генеральный директор Nym Technologies. – В то время как переговоры с Alameda были похожи на общение с жадным подростком, который был слишком уверен в своем интеллекте и способностях, Binance всегда была с нами откровенна, поскольку они выписали нам наш первый чек за технологию конфиденциальности, когда никто другой этого не сделал».
Однако есть вопросы по поводу того, не сможет ли фонд, созданный Binance, еще больше сконцентрировать власть в руках ведущей криптобиржи.
Вопросы антимонопольного законодательства
Тибо Шрепель, адъюнкт-профессор права и эксперт по блокчейну в Vrije Universiteit Amsterdam, выразил две основные озабоченности по поводу потенциальных антимонопольных проблем со стороны нового фонда помощи: бойкоты и обмен конфиденциальной информацией.
В первом случае группа компаний — часто конкурентов — коллективно отказывается вести дела с другой компанией.
«Обычно бойкоты запрещены, потому что они снижают конкуренцию, уничтожая компанию. Здесь компании, обращающиеся в фонд, якобы находятся на грани исчезновения. Тем не менее, я понимаю, что агентство может рассматривать фонд как инструмент, которым управляют компании, чтобы решить, кто из их горизонтальных и вертикальных конкурентов может выжить, — сказал Шрепель. – Зная, что компании, управляющие фондом, имеют интересы во многих других компаниях отрасли, я не удивлюсь, если антимонопольные органы через пару недель начнут расследовать причины, по которым фонд решил отказать в финансировании конкретным организациям».
Механика принятия решений
Механика принятия решений фондом, а также степень информированности его вкладчиков будут ключевыми факторами при определении уровня антимонопольного риска, добавил Шрепель.
Binance заявила в своем объявлении на прошлой неделе, что каждый участник сможет просматривать возможности и «принимать инвестиционные решения независимо друг от друга, в зависимости от сделки».
«На практике было бы удивительно, если бы компании, управляющие фондом, никогда не связывались друг с другом, хотя бы для того, чтобы знать, кто заключил сделку», — сказал Шрепель.
Что касается риска обмена информацией, Шрепель указывает, что в форме заявки фонда запрашиваются обзор бизнеса, обзор команды, связь с FTX и Alameda, исторические финансовые показатели, запрашиваемая сумма финансирования, желаемый график финансирования, предпочтительная форма капитала, финансовая модель, демонстрирующая путь к прибыльности после финансирования, и краткое описание того, в какой ситуации находится заявитель в условиях продолжающейся волатильности рынка.
«Эта информация может помочь Binance и другим членам фонда принять решение о бизнес-стратегии, поэтому такие сведения считаются темами, чувствительными к конкуренции, — сказал Шрепель. – Обычно обмен информацией о ценах, уровнях производства, мощностях и марже считается незаконным. Если члены фонда согласуют эти переменные (даже косвенно) после обмена информацией, которую они получат благодаря фонду, они нарушат антимонопольное законодательство».
Наращивание власти
Эти технические соображения лежат в основе более широкой проблемы: один игрок наращивает слишком большую власть на крипторынке.
«Если и когда какие-либо средства из этого банка будут направлены на помощь предприятиям, терпящим бедствие, будет ли это сопровождаться какими-либо условиями?» — задается вопросом Хаген Рук, партнер юридической фирмы Reed Smith, добавляя, что фонд может дать своим архитекторам возможность «подбирать проблемные предприятия и в конечном итоге иметь возможность их контролировать».
Однако на данный момент это вряд ли является самой насущной проблемой сектора.
«Мы, как отрасль, пытаемся пережить бурю, сейчас нам как никогда нужны единство, взаимная поддержка и сильное лидерство. Нет смысла рассуждать о концентрации, если у нас даже нет положительно растущей отрасли для начала», — сказал представитель Tron DAO, который недавно подал заявку на внесение вклада в фонд восстановления.
Есть и другие вопросы о фонде — не в последнюю очередь из-за того, почему 1 миллиард долларов, выделенный Binance, поступил из холодного кошелька, в котором также хранятся средства клиентов.
Представитель Binance отказался комментировать это, пояснив лишь, что капитал был не средствами клиентов, а «активами Binance, которые были отложены».
